天秦装备（833742）：军用高性能包装制品供应商

  秦皇岛天秦装备制造股份有限公司（以下简称“天秦装备”）与1996年成立，主要是做高性能工程塑料及其制品的研发生产和销售，涉足橡胶和塑料制品业。基本的产品包括军用包装箱、包装桶及其他配件，主要客户为军用武器制造商。

  天秦装备于2015年10月08日挂牌新三板，2016年04月19日开始做市交易，截至2018年4月2日，公司总股本84,006,000股，其中30,768,168股为非限售流通股，均在新三板交易。

  公司具有多种军用装备生产资质，同时客户采购体系稳定，市场地位稳固。公司具备军工三级保密资质，与个军用生产厂商建立了稳定的合作伙伴关系，并已成为他们的优质供应商，合作伙伴关系稳固，竞争压力较小。

  产品差异化程度和技术上的含金量高。公司产品主要使用在于军用装备领域，具有抵御高温、严寒、防撞击的特性，比普通塑料包装制品的技术综合含量更高。产品设计时就需要仔细考虑其结构和功能，通过在配方和基础材料方面做改性和设计使得产品与其结构相互照应、相互补强，以此来实现其功能。

  国内军费预算持续提升，保障业绩持续增长。2011 年至 2017 年，我国军费预算增幅分别是 12.7%、11.2%、10.7%、12.2%、 10.1%、7.6%、7%左右，2018年的军费预算增幅为8.1%。随着国际关系的紧张化，国内军费预算支出增幅有望持续加大，公司作为军用包装制品的供应商，且供应关系稳定，有望受益于军费支出的持续增长，业绩增长有望进入加速期。

  截至2018年04月02日，天秦装备十大股东中有5名法人，持股情况如下所示：

  天秦装备一直专注于军用包装筒、包装箱及其配件领域的业务，近年来占据营业收入的比例均为100%。

  天秦装备是高性能军用包装筒、包装箱制品供应商，具备军工三级保密资质，产品具有差异化、高技术上的含金量的特点，同时公司与各军用武器制造商的合作伙伴关系稳固，在国内军费预算支出增幅增速回升的大环境下，业绩有望实现加速增长。

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